緊急図鑑【コラム】バブルの恩返し＝玉置和宏 [10/22]

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2007/10/24 【Wed】 17:16

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1 ： ◆Robo.gBH9M ＠ロボ-7c7c(初代biz+ 支局長)φφφφ ★：2007/10/23(火) 11:00:27 ID:???
★バブルの恩返し　玉置和宏
http://mainichi.jp/select/biz/tamaki/news/20071022org00m020018000c.html
日本がバブル後遺症で弱っているころ米国は本当によくアドバイスをしてくれた。その代表的な例は
次々と米高官がやってきて（いや呼んだのかも）日本の財政拡大を勧奨していたことである。
とりわけ印象深い人はローレンス・サマーズ財務長官（副長官時代時代を含む）だった。クリントン
政権時代にハーバード大学教授から財務副長官、そうして財務長官に登りつめた経済学者
サマーズ教授はいつも「日本の財政拡大はツーリトル・ツーレート（額が少なく政策発動は
タイミングが遅すぎる）だ」と激励していった。

来日時に記者会見に出てみたが、噂にたがわず仏頂面で言いにくいことをはっきり言う人だな、
と言う印象だった。

いま考えてみると彼の政策提言は大きく分けて三つあった。第一は国債を大量発行しての財政
出動である。これにはゼネコン業界にカンフル注射を打ちたくて仕方がなかった小渕恵三首相は
素早く飛びついて宮沢喜一蔵相の手を借りてばらまきを敢行した。

２番目は日銀による全額国債買取りである。これは戦前の軍費を日銀が国債を買い取ることで
調達して大インフレを招いたという過去の教訓があった。このインフレ政策に新聞の経済論説は
強く反発して政府はこれを断念した。その代わりゼロ金利政策を日銀に断行させる一方で、国債の
事実上の大量買い入れを含むリフレ政策を押し付けたのだ。少しつけ加えるとクルーグマンという
有名な経済学者が「日銀はインフレターゲットを採用すべきだ」と主張した。それを流用して宣伝した
日本の時流派経済学者も少なくない。

第三は不良債権の処理である。これは政府がいつまでもやらずに小泉政権後半の竹中平蔵
金融相就任でようやく実現した。実際にバブルの後遺症から脱却したのは銀行に厳しく不良債権を
処理させた政策が効を奏したのだが、時間をかけたため景気の回復が大幅に遅れて時間コストは
巨額に達したと思われる。これで日本の景気は数年遅れになったのは間違いない。　思うに
サマーズ氏の政策提案でこれが一番的を得ていた。日本が散々の目にあったのは第一の
財政ばらまきで決定的な負担を後代に負わせてしまったことだ。よほど大増税をしなければ
この財政赤字は解消せず、このままではいずれジリ貧に陥るだけだ。　民主党のクリントン大統領は
共和党が残した巨額な財政赤字をフローで黒字転化させて米財政史上久しぶりに財政再建を
果たした人だ。８年間にわたり「子供のクレジットカードでモノを買ってはいけない」と言い続けて
それを実行したのがサマーズ長官だった。ある時記者にそのダブルスタンダードぶりを衝かれ
「日本は別だ」と答えたという。なぜ別なのかは説明されていない。

>>2に続く

2： ◆Robo.gBH9M ＠ロボ-7c7c(初代biz+ 支局長)φφφφ ★：2007/10/23(火) 11:00:43 ID:???
さていま世界経済を震撼させているのは米国の住宅ローンバブルだ。サブプライム・ローンといって
資産ゼロ、所得僅少、移民層のキャリアゼロという人にまで銀行は勧誘してローンを組ませた。
しかも最初の数年間の金利は６％、その後は10％以上にどんどん上昇するという非情な仕組みだ。

ここまでは有り勝ちなことだがさすが金融技術先進国のアメリカは奥が深い。このローンの上澄みを
証券化して一流銀行・証券に売り渡しいまローンを払えなくなった人が激増して金融機関の損失が
表面化して大トラブルになっている。大銀行のファンドや金融機関への協調融資、連邦準備制度理事会
（ＦＲＢ）の利下げが実行されているが、ポールソン財務長官は率直に影響は長引くと言っている。
さてここが米国に数多いる経済学者の出番だろう。いやかつて説教された日本の経済学者が日本の
バブルの経験から政策の情報発信しては如何なものか。これが「バブルの恩返し」ということになる。

－以上－

玉置和宏（たまき・かずひろ）
毎日新聞社特別顧問。１９３９年北海道生まれ、北大を出て６２年毎日新聞社に。経済記者として大蔵省、
外務省、日銀、経団連などを担当。ロンドンスクール・オブ・エコノミクス大学院（ＬＳＥ）研究留学。
週刊エコノミスト編集長、論説副委員長、特別編集委員、論説室顧問を経て現職。

財政・金融、国際経済などの社説を15年間書き続ける。サミットは９８年から英、独、日、伊、加、仏、米を
現地取材。９３年から「酸いも辛いも」を連載中。主な著作は「きのう異端あす正統」（毎日新聞社）
「日本銀行裏の裏」（こう書房）、「経団連と花村仁八郎の時代」（社会思想社）、「銀行はどこへ行く」（こう書房）など。

公職は経済審議会、航空審議会、海運造船合理化審議会などを経て現在財政制度等審議会委員。

3 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:05:18 ID:rivBSlqv
財政政策が効くのは固定相場のときで変動相場制のときは金融政策だろ
頭の中が古いやつが多いから失われた10年とかになるんだ

なにがアメリカのおかげだ、アメリカはアメリカの国益のために動いただけではないか
日本の富は奪われ、理論の実験場にもされ、残されたのは途端の苦しみだろ

4 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:05:59 ID:h3fGWG5P
なるほど・・・

5 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:07:31 ID:iPW5Llc2
>>3
皮肉の通じないひとだな。

6 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:14:40 ID:I3LPRsD0
>第三は不良債権の処理である。
>これは政府がいつまでもやらずに
>小泉政権後半の竹中平蔵金融相就任でようやく実現した。

聞いた話では竹中はりそな株を大量に持っていて
結果的に１００億単位の資産形成に成功したと聞いたけど
あれはインサイダーにならないんだろうか？

7 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:17:20 ID:rdk1JuGa
日本の公務員　天下り　議員の給料半額でいくらでも回復出来たが

　　結果国民の負担で回復させた　これからも消費税アップで国民負担増

8 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:19:01 ID:oewVYdek
これ以上アメ公にだまされろってか。馬鹿じゃねえのかこいつ。
自殺してバブル紳士どもにわびろ

9 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 11:52:04 ID:78C32Y9q
だから皮肉だろｗ

10 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 12:20:03 ID:CxMMksxK
本当に米国には世話になったわｗ
俺の周りでも死んでいった人間がいてなー。
まあその前には向こうさんも、日本のおかげで死人出してたわけだが・・・
経済戦争ってのが殺し合いと変わらんのをつくづく思い知らされたよ。

11 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 12:33:20 ID:Ff5exfDU
あぁつまり、アドバイスするふりして掠め取れって事でしょ？

12 ：黒騎士：2007/10/23(火) 13:01:23 ID:OUSigmby
結局、自分で撒いた「カネ」を自分で管理出来なくなった結果がこの「サブプラ」問題なんだが・・・・・

「カネ余り」なんだから、１０００兆円くらい全世界で注ぎ込んで
その３倍くらい損してしまえば、誰も悩まなくて済むんだがな・・・・・・・・

何しろ、殆どの資産がまさしく「ゼロ」になるんだ・・・・・・
今の「銭ゲバ」にはちょうどいい薬になるだろうからな。

13 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 13:14:58 ID:8p/KYw/e
搾取的資本主義体制は花火のように爆発する！

アメリカの経済学者ラビ・バトラ博士

「1979年、イランで革命が起こり、パーレビ国王は退位するだろう。」

「1980年からイランとイラクとの間に7年間におよぶ血生臭い
戦争が勃発するだろう。」

「1990年1月から3月の第1四半期の間に東京市場で株価の
大暴落が起こるだろう。」

「どんなに遅くとも2000年までに共産主義は断末魔の苦しい革命を経て
崩壊し、2010年までに資本主義は崩壊する。」

「資本主義の崩壊（世界同時大恐慌）は住宅バブル・原油バブルの2つのバブルの崩壊に
端を発するNY株式市場の大暴落から始まるだろう。資本主義は花火のように爆発する。」

「世界同時大恐慌の入り口は2005年。そして2010年までに
『搾取的資本主義』は崩壊するだろう。」

（大恐慌・資本主義の崩壊によって）
「日本と世界は同時に崩壊する。」

ラビ・バトラ博士の恩師、サーカー師

「共産主義は早死にするだろう。資本主義は爆竹のように弾けて終焉するだろう。」

14 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 13:33:22 ID:UQDTKWoT
>>3は職場で馬鹿にされるタイプｗ

15 ：名刺は切らしておりまして：2007/10/23(火) 14:09:47 ID:wpRpIJWu
売国利権は亡国につながる
橋本、小渕と続き
小泉で断ち切ったと思ったら
ゾンビのように古賀、二階、谷垣と復活してるし

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